美国和委内瑞拉两国政府两个月前宣布的石油协议，让外国资本可以直接接手原油生产。这一安排正式终结了委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）对原油开采和炼化的经营主导权，结束了国营石油公司长达50年的主导地位。

为这一变化提供法律依据的是《石油法》改革。该改革在2026年1月3日美国军事行动三周后通过，给予180天过渡期以调整旧体制。在旧体制下，国家通过合资公司掌握多数股权，这一模式持续了15年；新体制下，在委经营的国内外公司将逐步获得自主经营权。PDVSA仍保留部分油田业务，但更多扮演发包方、炼厂和输油管等资产的所有者、合作方和国家对话方的角色。

PDVSA如今的状况十分严峻：日产量仅约45万桶，远低于过去的300万桶；炼厂长期故障频发；员工人数接近10万人；债务约340亿美元，相当于上世纪八十年代委内瑞拉全部外债的规模，且不含逾期利息和与国际诉讼相关的债务，后者几乎使债务总额翻倍。

能源咨询公司Gas Energy Latin America的负责人安特罗·阿尔瓦拉多表示，PDVSA不得不开放、走出僵化垄断，在独营油田寻找私人伙伴，角色变得更加被动。新的生产参与合同针对的油田和输油管仍属PDVSA所有，PDVSA将向私人公司收取基础设施使用费。

经济学家、投资银行国际顾问里卡多·彭福尔德认为，委内瑞拉正在进入另一种模式，即国家石油工业的私有化。他指出，PDVSA非常虚弱，没有资金提高产能，未来可能彻底转变为推广者和合同监督者，成为一家规模更小、符合现实的公司；妥善重组公司债务并重返资本市场将是其未来的关键。

PDVSA总裁埃克托尔·奥夫雷贡和临时总统德尔茜·罗德里格斯仍坚持宣称全国日产量为120万桶，并强调委内瑞拉工人在石油业务上积累的经验。牛津大学的一项学术研究则指出，PDVSA面临的根本挑战是制度再设计：把自身重新定位为战略管理者，严格监督长期合同。自1976年国有化到本世纪第一个十年，PDVSA曾是掌控原油全产业链、在全球销售成品油的企业巨头；但2002年至2003年反对派罢工后，公司解雇了1.8万名工人，专业人才大量流失，此后一路衰落。